量化宽松延续和宏观数据好转支撑有色金属温和回升。铝市自身基本面的疲弱决定了铝价走势弱于周边金属。年初至今，沪铝较周边金属呈现逆势独跌态势。建议投资者进行买入铜、锌，卖出铝的跨品种套利；企业投资者可关注期现套利机会；铝价长期趋势性方向依旧看跌。?      消息面上，上周宏观数据乐观延续，有色金属整体温和回升。而铝价延续与周边金属的分化，维持弱势盘整格局。沪铝主力1304合约25日收于15225元，跌幅0.39%，伦铝3月收于2052美元，涨幅0.12%。交投热情继续低迷，沪铝成交量较上周减少4854至34888手，持仓增至4.9万手；伦铝成交量减少9744手至55708手，持仓量维持65.2万手。      库存方面，沪伦两市库存连续四周持续流出。上期所沪铝库存减少9325吨至431232吨；LME铝库存减少20500吨至5156975吨，流出仓库集中在底特律、弗利辛恩等常规仓库，取消仓单减少22800吨至2092700吨。2013年以来，LME远期升水收窄伴随库存流出，市场对铝价预期持续悲观。      现货铝价同样低位徘徊。长江和南储均价分别收于14920元和15050元，较上周成交重心略有下移。春节临近，终端需求量有限，仅有少量中间商逢低接货，现货成交疲态延续。价差方面，长江均价上周较主力期价维持在300元/吨附近的深贴水状态，为企业投资者提供了较好的期现套利机会。      货币指标方面，美元指数上周未有太大变化，微涨0.07%至79.8附近，但美元兑欧元和日元之间波动异常显著。欧洲经济复苏刺激欧元兑美元走强，欧元周度上涨1.05%至1.346；日元则尤其宽松政策的推行较美元继续下跌，美元兑日元上涨0.94%至91。汇率变动近期成为了影响有色金属价格的重要变量。      2013年以来，有色金属均未呈现较大行情，宽松政策的延续和经济数据的好转持续刺激整体金属温和回升。但就各品种来看，铝价与周边金属铜、锌等呈现明显的分化，这一点，我们前期也多次提及。就国内市场来看，不论是以周度还是月度维度来看，沪铝呈现逆势独跌的态势。LME铝价特点一致，伦铝差异与铜、锌，本月以来约有近1%的跌幅。有色品种走势的差异为投资者提供了良好的跨品种套利机会。鉴于我们对后市金属整体延续温和回升的判断，建议投资者考虑买铜、锌，卖铝的套利操作。

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